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4月27日晚間，精測(cè)電子(300567)發(fā)布公告稱，公司擬斥資2.79億元，受讓控股子公司上海精積微半導(dǎo)體技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海精積微”)22.5355%的股權(quán)，此次交易完成后，精測(cè)電子將進(jìn)一步提升對(duì)上海精積微的持股比例，持續(xù)加碼半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備這一核心賽道，彰顯其深耕半導(dǎo)體領(lǐng)域、推進(jìn)國(guó)產(chǎn)設(shè)備進(jìn)口替代的堅(jiān)定決心。
據(jù)悉，本次股權(quán)受讓對(duì)應(yīng)上海精積微1.04億元的實(shí)繳注冊(cè)資本，交易定價(jià)經(jīng)專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估確定。以2025年8月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司采用收益法得出上海精積微股東全部權(quán)益價(jià)值為9.72億元，市場(chǎng)法得出9.98億元?？紤]到上海精積微處于半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備行業(yè)成長(zhǎng)期早期，其核心價(jià)值集中在技術(shù)迭代潛力、國(guó)產(chǎn)替代背景下的市場(chǎng)拓展能力及未來(lái)增長(zhǎng)空間，最終采用收益法評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)參考，對(duì)應(yīng)每股價(jià)格為2.7元，交易定價(jià)公允合理，不存在損害中小股東利益的情況。
作為本次交易的核心標(biāo)的，上海精積微成立于2021年5月12日，注冊(cè)資本3.5億元人民幣，研發(fā)總部位于上海市浦東新區(qū)張江科學(xué)城，法定代表人為馬駿，住所位于上海市青浦區(qū)趙巷鎮(zhèn)滬青平公路2855弄相關(guān)區(qū)域。該公司專注于半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，核心業(yè)務(wù)是向晶圓制造、先進(jìn)封裝及其他相關(guān)客戶提供定制化的檢測(cè)設(shè)備解決方案，助力客戶提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品良率，其經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、檢測(cè)設(shè)備等領(lǐng)域的技術(shù)服務(wù)、設(shè)備生產(chǎn)銷售、集成電路芯片設(shè)計(jì)等，同時(shí)具備貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口資質(zhì)。
技術(shù)層面，上海精積微已積累了深厚的研發(fā)實(shí)力，截至目前已擁有多項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專利，涵蓋實(shí)時(shí)負(fù)載阻值校準(zhǔn)裝置及方法、測(cè)量電路、信號(hào)通道校準(zhǔn)方法、晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備相關(guān)控制方法等核心技術(shù)，在明場(chǎng)晶圓有圖形缺陷檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域已取得較大進(jìn)展，與精測(cè)電子的半導(dǎo)體檢測(cè)技術(shù)形成良好協(xié)同。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，本次轉(zhuǎn)讓前，上海精積微的股東包括上海精望企業(yè)管理中心(有限合伙)、上海精測(cè)半導(dǎo)體技術(shù)有限公司(精測(cè)電子相關(guān)主體)、彭騫、海寧市精海股權(quán)投資合伙企業(yè)等，其中上海精測(cè)半導(dǎo)體技術(shù)有限公司持股21.43%；本次轉(zhuǎn)讓完成后，上海精測(cè)半導(dǎo)體技術(shù)有限公司持股比例將提升至35.72%，精測(cè)電子對(duì)半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備業(yè)務(wù)板塊的控制力進(jìn)一步增強(qiáng)。
從行業(yè)背景來(lái)看，當(dāng)前全球半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2025年全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)突破280億美元，中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，在國(guó)產(chǎn)化政策支持下，本土設(shè)備企業(yè)營(yíng)收占比已提升至35%左右，較三年前增長(zhǎng)約15個(gè)百分點(diǎn)。檢測(cè)設(shè)備作為半導(dǎo)體制造質(zhì)量管控的核心環(huán)節(jié)，隨著晶圓廠持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)、先進(jìn)制程技術(shù)快速迭代以及第三代半導(dǎo)體材料應(yīng)用拓展，市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，尤其是前道檢測(cè)設(shè)備占比已攀升至68%，成為市場(chǎng)絕對(duì)主力，其中晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備需求增幅顯著，年度采購(gòu)量增長(zhǎng)率維持在12%以上。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正加速推進(jìn)進(jìn)口替代，本土檢測(cè)設(shè)備企業(yè)迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。
精測(cè)電子作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體量檢測(cè)領(lǐng)域的知名企業(yè)，目前已構(gòu)建起覆蓋半導(dǎo)體前道制程、先進(jìn)封裝、后道檢測(cè)及核心器件的全領(lǐng)域量檢測(cè)解決方案，掌握光譜散射測(cè)量、光學(xué)干涉測(cè)量等關(guān)鍵核心技術(shù)，形成18個(gè)產(chǎn)品集群、40+個(gè)產(chǎn)品系列，相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)水平居國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先地位，部分主力產(chǎn)品已完成先進(jìn)制程的交付及驗(yàn)收并實(shí)現(xiàn)批量訂單。此次加碼上海精積微，正是公司依托自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，深化半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備業(yè)務(wù)整合、強(qiáng)化協(xié)同效應(yīng)的重要舉措。
值得注意的是，上海精積微目前仍處于成長(zhǎng)期，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2025年全年虧損2732萬(wàn)元，2026年一季度虧損4279萬(wàn)元。但精測(cè)電子表示，此次交易是基于對(duì)半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備行業(yè)發(fā)展前景的看好以及對(duì)上海精積微核心技術(shù)與未來(lái)增長(zhǎng)潛力的認(rèn)可，交易完成后，將進(jìn)一步加快公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的發(fā)展，不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果、獨(dú)立性產(chǎn)生重大不利影響。
據(jù)悉，精測(cè)電子2025年年報(bào)表現(xiàn)亮眼，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)超三成，歸母凈利潤(rùn)扭虧為盈至8202萬(wàn)元，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)已成為公司核心支撐。此次豪擲近2.8億元加碼半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域，既是公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、聚焦核心賽道的戰(zhàn)略布局，也是響應(yīng)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備替代趨勢(shì)、提升本土半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)力的重要行動(dòng)。未來(lái)，隨著上海精積微技術(shù)的持續(xù)迭代和市場(chǎng)拓展，精測(cè)電子有望進(jìn)一步完善半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備產(chǎn)品矩陣，增強(qiáng)在全球半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)，為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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